上一年，伯克希尔哈撒韦的A类普通股买卖量阅历了一场“狂欢”，飙升速度远超商场意料，以至于投资者都开端对此感到困惑。<\/p>
究竟其A类普通股价格令人”可望而不可即“，其周三收盘价高达每股429200美元。<\/p>
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时隔一年之后，外界的困惑得到了回答。<\/p>
本周三宣布的一份学术陈述指出，买卖量的激增是一种幻觉，是由于Robinhood等经纪商陈述零星买卖的方法，导致伯克希尔等股票买卖量被人为的夸张。<\/strong><\/p>
别离来自加州大学伯克利分校、哥伦比亚大学和康奈尔大学的三位教授表明，他们发现了他们所谓的“虚幻的、不存在的买卖”。<\/p>
他们在陈述中提及，这些买卖量之所以添加，零星买卖和华尔街自律监管组织Finra（美国金融业监管局）所拟定的陈述规则是要害原因。<\/strong><\/p>
FINRA对经纪商进行辅导，答应投资者进行非整股份（即小于一股的股票）买卖，并将买卖量进行“四舍五入”，作为一整只股票来陈述。<\/strong>近年来，跟着Robinhood等经纪商将其推行给投资者，这个方法越来越受欢迎。<\/p>
而跟着零星买卖步入昌盛，美股的买卖量也被随之夸张。<\/p>
这种方法对伯克希尔A类普通股的影响特别大，由于在其本年股价一度突破美股50万美元之后，买卖比较清淡。<\/p>
巴菲特数十年来一向回绝拆分股票，所以关于小型投资者来说，购买整股股票的本钱令人望而生畏，伯克希尔哈撒韦的大多数股票买卖都是在较廉价的B类股票中进行的。<\/p>
陈述中对此写道：<\/p>
Finra陈述零星买卖的方法造成了严峻歪曲……（这）至少影响了部分商场参与者的买卖行为。<\/p>
陈述还提及，伯克希尔哈撒韦A类普通股买卖量的显着增加初次出现在2021年2月，其时Robinhood开端向Finra陈述上述买卖。<\/p>
FactSet的数据显现，在2019年和2020年，A类普通股的日均买卖量约为357股，相当于每日成交额约为1.09亿美元。而在2021年2月之后，买卖量较此前水平飙升了5倍，每天将近到达1900股，成交额超越8亿美元。<\/p>
Robinhood曾在本年早些时候泄漏，公司从2019年末开端推出零星买卖，但开端并未向Finra陈述此类买卖，Robinhood在一份证券文件中写道：<\/p>
从那时起，Finra告诉咱们应该陈述此类买卖。因而，咱们于2021年1月开端陈述零星买卖。<\/p>
现在Finra表明，它“已经在活跃处理这个问题，并正在与公司和监管组织进行继续的评论。 当时的买卖陈述体系（归纳审计盯梢在外）不支持输入琐细买卖数量。”<\/p>
此外Finra还弥补道：“咱们需求在这种布景下了解Finra关于买卖陈述的辅导定见。”<\/p>